邹至庄经济研究院博士生论文研讨会2022年第13期
论文题目：基金共同持股网络与股票网络效应
报告人：唐诚蔚，邹至庄经济研究院2020级博士生
时间：2022年12月16日（周五） 12:30-13:40
地点：腾讯会议ID：123-497-188
摘要：本文基于基金共同持股将股票连接起来，建立了我国A股市场的基金共同持股网络，发现该网络具有核心-边缘结构。本文以基金共同持股网络作为空间权重矩阵，分别通过空间自回归模型和空间自回归Tobit模型对股票的月度收益率和日度收益率进行回归，发现基金共同持股网络具有显著且稳健的网络效应，并且该网络效应随着时间的推移而不断增强，说明了公募基金的共同持仓对股票收益率的影响在不断加深。本文通过空间自回归Tobit模型分别对2015年“股灾”期间的“千股跌停”、“千股停牌”和“千股涨停”的交易日进行截面回归，发现在“股灾”期间，股票会通过基金的共同持股网络而相互影响；在“千股停牌”期间，停牌的股票会通过基金的共同持股网络对未停牌的股票产生影响，未停牌的股票在“千股跌停”期间受到低流动性基金共同持股网络的影响更大，而在“千股涨停”期间受到高流动性基金共同持股网络的影响更大。
