邹至庄青年学者交流工作坊第9期

论文题目：地缘经济恐慌情绪和新兴市场主权债定价

报告人：游田

导师：姜富伟教授

摘要：

本文运用大语言模型，对1984—2025年《华尔街日报》逾百万篇新闻报道进行分析，构建地缘经济恐慌情绪指数（GeoFear）。该指数衡量六类地缘经济政策工具相关新闻报道中所传递的恐慌情绪，并识别各事件中的政策实施国、目标国和受影响国。研究发现，GeoFear对新兴市场主权债券利差具有正向预测作用：该指数每提高一个标准差，次月新兴市场主权债券平均利差上升约2个百分点。在控制全球风险因素、国内基本面与主权信用评级后，上述预测关系依然成立，样本外检验也支持该指数的预测能力。上述预测关系主要体现在主权信用评级为投机级的国家，且在风险厌恶程度较高、投资者对地缘经济议题关注度较高时更强。此外，GeoFear上升还能够预测流入投机级新兴市场的债券投资资金减少，以及流入美国债券市场的资金增加。这一结果与国际投资组合向安全资产转移的避险性调整相一致。

地点：D235

腾讯会议：618-2843-5690

时间：9月28日，周一中午，12:30-14:00

语言：中文