邹至庄经济研究院博士生论文研讨会第104期

论文题目：一种灵活相融方法及其在国债远期利率中的应用

报告人：王道炜

导师：洪永淼教授

摘要：

针对有序特征问题，Tibshirani et al.(2005)提出的Fused LASSO方法通过假设相邻系数相等，实现了高维系数的一致估计。然而，在经济学与金融学背景下，“相邻系数相似”往往比“相等”更具合理性。为此，本文提出了一种灵活相融估计方法（FLUME），通过改进Fused LASSO的惩罚项，将惩罚目标由“相邻系数差异”转变为“系数与局部多项式的偏差”，从而使估计结果呈现局部多项式趋势，更加契合“相邻系数相似”的假设。此外，该方法还适用于回归系数由具备连续变化趋势的内在高维系数决定的情形。在理论层面，本文证明了高维情形下FLUME估计量的一致性和Post-selection渐近正态性，并通过数值模拟验证了该方法的有效性。在实证研究层面，本文以国债远期利率估计为例，将可观测的贴现率视为由不可观测的内在远期利率函数决定，并应用FLUME对远期利率进行估计。结果表明，该方法在远期利率和贴现率的估计精度上优于其它现有方法，样本外定价误差更低。此外，基于FLUME构建的国债收益率数据集所得实证结论与其他主流数据集一致，验证了方法的可靠性；同时，其在细节刻画上的精准性，使其能够胜任更为精细的实证研究任务。

地点：D235

腾讯会议：967-5093-2356

时间：4月27日，周一中午，12:30-14:00

语言：中文