邹至庄经济研究院博士生论文研讨会第91期
论文题目：低利率环境与企业违约风险
报告人：陆文力
导师：卢盛荣教授
摘要：
“宽货币、低利率”是当前金融格局的一个重要特征，给我国金融市场带来了新的机遇和挑战。本文利用2016—2024年上市企业数据，以2019年LPR改革引导贷款利率持续下行为准自然实验，构建连续双重差分模型考察了低利率环境对企业违约风险的影响。研究发现，低利率环境会缩短企业的违约距离，增加企业的违约风险。机制分析表明，在低利率环境下，企业倾向于持有较少的现金，更容易进行过度负债和过度投资行为，这是导致其违约风险上升的重要因素。进一步研究发现，低利率环境的不利影响在高杠杆企业、高金融化企业和僵尸企业中更为明显。此外，本文还探究了宏观审慎政策在减轻与宽松货币政策相关的违约风险方面发挥的作用，证实了宏观审慎监管的有效性。本研究从实证角度识别了低利率环境可能带来的负面影响，对于理解低利率时代下微观企业风险的形成并对其采取防范措施具有一定参考意义。
地点：D235
腾讯会议：362-7447-9153
时间：11月10日，周一中午，12:30-14:00
语言：中文
