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邹院博士生论文工作坊NO.53丨潘骏:时变SDF框架下的共同基金绩效评估:基于正则化GMM方法的实证应用

2024-05-21

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邹至庄经济研究院博士生论文研讨会第53期


论文题目:时变SDF框架下的共同基金绩效评估:基于正则化GMM方法的实证应用


报告人:潘骏


导师:周颖刚教授


摘要:

为减轻模型设定偏差并允许灵活的时变形式,本研究采用正则化广义矩方法(Regularized GMM, RGMM)来估计共同基金市场中的随机贴现因子(SDF)模型,并将其与其他资产定价模型进行了比较。实证结果表明,RGMM估计方法具有更小的定价误差。首先,本研究通过模拟基金和真实数据评估了SDF模型在主动型共同基金绩效评估方面的能力,发现RGMM在解释异常收益方面表现更佳。此外,通过对不同SDF模型下因子投资组合的比较分析,展示了RGMM在夏普比率、最大回撤以及詹森α方面所表现出的优越性能。进一步地,我们利用RGMM方法,通过单变量回归、主成分分析(PCA)和缩放PCA(scaled PCA)来研究时变风险价格的影响因素,以提高模型的解释性。最后,我们基于基金层面特征进行聚类分析,聚类结果揭示了各组之间累积异常收益存在明显的差异。


地点:N406

腾讯会议:833-823-846


时间:5月28日,周二中午,12:30-14:00


语言:中文