邹至庄经济研究院博士生论文研讨会第53期
论文题目：时变SDF框架下的共同基金绩效评估：基于正则化GMM方法的实证应用
报告人：潘骏
导师：周颖刚教授
摘要：
为减轻模型设定偏差并允许灵活的时变形式，本研究采用正则化广义矩方法（Regularized GMM, RGMM）来估计共同基金市场中的随机贴现因子（SDF）模型，并将其与其他资产定价模型进行了比较。实证结果表明，RGMM估计方法具有更小的定价误差。首先，本研究通过模拟基金和真实数据评估了SDF模型在主动型共同基金绩效评估方面的能力，发现RGMM在解释异常收益方面表现更佳。此外，通过对不同SDF模型下因子投资组合的比较分析，展示了RGMM在夏普比率、最大回撤以及詹森α方面所表现出的优越性能。进一步地，我们利用RGMM方法，通过单变量回归、主成分分析（PCA）和缩放PCA（scaled PCA）来研究时变风险价格的影响因素，以提高模型的解释性。最后，我们基于基金层面特征进行聚类分析，聚类结果揭示了各组之间累积异常收益存在明显的差异。
地点：N406
腾讯会议：833-823-846
时间：5月28日，周二中午，12：30-14：00
语言：中文
