邹至庄经济研究院博士生论文研讨会第20期
论文题目：企业ESG投资、气候风险对冲与股票预期收益率
报告人：王佳琪
时间：3月24日周五 12:30-13:50
地点：D235
论文摘要：
本文在实现“碳达峰、碳中和”目标的背景下，将企业ESG投资引入包含气候变化风险的罕见灾难模型中，并结合2009-2021年中国上市公司数据，从理论和实证两方面揭示了企业ESG投资影响股票预期收益率的逻辑。研究发现：企业ESG投资水平越高，股票的预期收益率越低。在气候变化背景下，企业的ESG投资可以增强企业的气候风险规避属性进而降低投资者的溢价要求；基于企业ESG指标构造的投资组合可以对冲部分气候风险。异质性分析表明，行业的气候风险敏感性会影响ESG溢价；投资者对气候风险的关注度也是ESG溢价的重要因素。为此，在可持续发展过程中增强企业在ESG方面的投资、规范ESG信息披露、引导和监测投资者预期具有重要意义。
语言：中文
