为全面、深入地了解中国居民消费与家庭财富状况，厦门大学经济学科与蚂蚁集团研究院联合开展中国家庭财富与消费调查。本报告基于2026 年第一季度全国调研数据，从收入结构、资产配置、债务状况、消费特征及未来预期等多个维度进行分析，主要发现如下：
家庭收入结构总体延续稳健态势，工资性收入核心地位未变。一季度调研样本家庭人均年收入为5.20 万元，高于上一季度的5.03 万元，以工资性收入为主的家庭占比提升至63.0%，仍是家庭收入最核心的来源；多样性收入家庭占比为25.4%，经营性、财产性、转移性收入家庭占比分别为5.7%、2.8%和3.1%，较2025 年第四季度均小幅回落。受就业市场波动及季节性因素共同影响，不同区域家庭收入呈现分化修复特征：一线城市各年龄段人均年收入显著高于非一线城市，青年、中年群体较四季度有所回升，老年群体虽略有回落但仍处高位，一线城市青年、中年、老年家庭人均年收入分别约为非一线城市同年龄段的1.57、1.87和1.49 倍。伴随家庭年收入水平提升，职业分布呈现阶梯式演变：在5 万至20万元区间，专业技术人员与公司普通职员比例明显抬升；在20 万至100 万元区间，职业构成逐步向专业技术、管理型和经营型岗位延伸；而年收入超过100 万元的高收入家庭中，未工作、自由职业与其他职业者比例重新上升，凸显高收入群体在职业选择与收入来源上的独特性。
居民房产持有结构平稳，金融资产配置呈现“稳中有调”特征。一季度无房家庭占比为29.8%，拥有1 套住房家庭占比为46.9%，拥有2 套、3 套及4 套以上房产的家庭比例分别为17.1%、4.0%和2.2%，整体住房持有结构保持平稳。房贷负担方面，有房家庭中无房贷比例为57.7%，虽较2025 年第四季度小幅回落，但仍高于2025 年二、三季度，房贷结构向更健康、可持续方向演进。金融资产方面，现金与存款仍是最主要的持有形式，一线、非一线城市持有比例分别为85.3%和85.1%；一线城市家庭在股票、新三金、理财产品上的配置比例分别达到37.3%、53.1%和65.5%，高于非一线城市的26.4%、51.8%和54.6%，非一线城市非现金金融资产配置相对保守，而一线城市投资配置更趋积极。家庭负债率分布呈优化趋势：无负债家庭占比升至51.6%，较四季度上升1.1 个百分点；同时负债率超过100%的家庭占比为11.6%，较四季度上升0.8 个百分点。这一“两端抬升、中段收窄”的结构，反映出家庭部门在加杠杆意愿上的进一步分化。
家庭消费整体仍处相对低位，城市、就业、人口特征差异显著。从城市层级看，一季度一线、重点、其他城市家庭人均月消费分别为3355 元、2543 元和2018元，均低于2025 年二、三、四季度，消费修复力度仍显不足；一线城市较高的住房与交通支出构成主要压力，非一线城市则更多侧重居家食品与基础生活支出。从就业维度看，全职工作家庭消费水平明显高于临时工作家庭；未退休且不找工作的群体由于较高的家庭收入与资产基础，消费能力并不弱。从年龄看，青年、中年、老年家庭人均月消费分别为2294 元、2382 元和2320 元，青年在文娱与外出餐饮与耐用品上支出领先，中年教育医疗支出最高，老年更集中于住房交通与居家食品；高收入中老年消费潜力突出，重点城市60 岁及以上高收入家庭人均月消费达7791 元。此外，男性受访者家庭消费高于女性；高等教育家庭人均月消费为2542 元，明显高于初等（1790 元）与中等（1982 元）教育家庭；城镇户口家庭消费为2774 元，高于农业户口家庭的1868 元。
家庭责任与社会保障对消费的约束与支撑作用并存。有抚育义务家庭的人均月消费为2107 元，低于无抚育义务家庭的2553 元；有赡养责任家庭为2177 元，明显低于无赡养责任家庭的2797元；但有抚育义务家庭的教育与医疗支出达410元，高于无抚育义务家庭的320 元，说明家庭责任在压缩可自由支配消费的同时，也推高了教育医疗等刚性支出。社保覆盖与职业稳定性密切相关：管理者、专业技术人士和普通职员的养老保险缴纳比例分别为87.5%、85.9%、83.7%，学生、临时性工作和失业群体则明显偏低。在家庭年收入30 万元以下群体中，已缴纳养老或医疗保险家庭的人均月消费普遍高于未缴纳家庭，社会保险对中低收入家庭消费具有明显的稳定作用；而在30 万元及以上高收入组，未缴纳养老保险、医疗保险家庭的人均月消费反而分别达8226 元和8594 元，显著高于已缴纳家庭，反映出高收入群体对商业保险等多元化保障方式依赖更强。
住房状况构成家庭消费决策的基础性支撑。有房家庭在各年龄段均展现出更强的消费释放能力，并在不同消费类别上呈现鲜明的生命周期特征：有房中年家庭由于子女教育与自身职业发展压力，在教育培训上投入最为集中；有房老年家庭在医疗健康方面支出水平更高，与无房老年家庭差距达162 元，体现出对健康保障的高度重视；青年群体有房与无房家庭消费差异最小，但有房青年在居家食品、外出餐饮等即时性消费上仍释放出更高支付意愿。整体而言，住房资产在居家食品、生活服务、教育培训、医疗健康等多类消费上对家庭支付意愿形成稳定支撑。
家庭负债与资产规模共同塑造消费行为，房价与金融市场波动对消费同步传导。拥有多套房产家庭的消费水平明显高于仅有一套房的家庭；负债率对两类家庭的作用机制存在差异：在仅有一套房家庭中，消费随负债率上升而明显下降；在多套房家庭中，较高负债率未对消费形成明显抑制，显示出高资产家庭更强的财务弹性与财富效应。房价波动对消费信心的传导作用同样显著——房价跌幅越大，家庭各类消费均出现不同程度的下降，房价止跌有望提振消费。金融市场波动方面，一季度持有现金储蓄、股票、理财产品及“新三金”的家庭，在多数收入区间的人均月服务消费较2025 年第四季度有所回落，居民在财富波动下对服务消费仍保持谨慎。此外，调查显示不同收入群体在财产性收入获取上面临不同约束：低收入群体主要受限于闲余资金不足，中等收入群体同时面临资金不足与投资风险压力，高收入群体则更关注投资风险、投资机遇与投资渠道，各收入群体普遍希望政府拓宽普通家庭的投资理财渠道。
未来消费预期整体平稳，但较2025 年第四季度边际走弱，弹性消费修复不足。一季度调研结果显示，每类消费品平均约有66%的家庭计划在未来三个月维持消费规模不变，约11%计划增加消费，约23%计划缩减消费；其中住房消费预期最为稳定（73.2%维持不变），外出餐饮和文娱服务的消费预期下降最为明显，分别约有30.2%和28.1%的家庭计划降低相关消费。消费预期指数整体呈收缩态势：仅教育消费预期指数小幅回升约1.9%，居家食品、住房、交通类消费预期指数分别下降约3.0%、2.2%和1.8%。就业稳定性仍是影响消费预期的关键变量——失业小于三个月群体中约51%计划削减文娱与外出餐饮消费，全职工作群体该比例约33%；工作预期稳定群体各类消费下降比例仅约22%，工作预期不稳定群体则普遍在50%以上。从职业类型看，自由职业者与个体户计划降低消费比例最高，机关或事业单位人员最为稳健。收入与财富水平同样显著影响消费计划：低收入群体与低金融资产群体更有可能降低未来消费。
居民对收入不确定性的应对以压缩弹性消费为主，一季度实际消费好于2025 年四季度预期。面对收入不确定性，各类就业、职业、收入与财富群体均将文娱与外出餐饮列为首要削减对象，显示出此类消费较高的收入弹性。从预期与实际对比看，一季度实际消费整体好于2025 年第四季度预期水平：实际增加比例在居家食品、医疗和交通三类上尤为突出，实际减少比例较四季度预期水平明显下降；但文娱服务与外出餐饮的实际减少比例仍分别达到25.7%和28.8%，反映出非必需性消费信心修复仍然有限，弹性消费需求依然偏弱。
综合来看，2026 年一季度中国家庭收入和财富结构总体保持稳定，但消费恢复偏弱，居民消费信心与消费预期趋于谨慎。家庭资产配置继续偏向稳健、杠杆结构分化加深，就业稳定性、收入预期以及房价和金融市场波动仍是影响消费恢复的关键因素。
针对以上调研发现，本报告提出以下建议：
